Мы живем всего несколько дней в 2021 году, но его уже стали называть годом надежды. Еще неизвестно, насколько быстро мы вернемся к нормальному состоянию в этом году, но прогресс восстановления экономики и начатая в ряде стран вакцинация, дают основания для оптимизма.
Сейчас самое подходящее время, чтобы оценить игровое поле и начать закладывать основу для инвестиционной стратегии продвижения вперед, основываясь на перспективности секторов S&P 500.
Хотя котировка отдельных акций в секторе может отличаться, существуют определенные характеристики, демонстрирующие перспективность определенного направления для инвестирования.
Предлагаю экспресс-анализ и прогноз некоторых из перспективных секторов на 2021 год, начиная с показателей их работы с 2005 года (включая финансовый кризис), с предложением структурировать инвестиционный портфель для достижения определенных целей в Новом году.
Популярный выбор: информационные технологии
Вес этого сектора в индексе S&P 500 составляет 27,6 %. Пятерка крупнейших американских высокотехнологичных компаний по рыночной капитализации выглядит следующим образом:
- Apple;
- Microsoft;
- Taiwan Semiconductor;
- NVIDIA;
- Adobe.
Технологический сектор огромен. Он включает в себя и производителей гаджетов, и разработчиков программного обеспечения, и поставщиков беспроводной связи, и потоковые сервисы, и компании, выпускающие полупроводниковую продукцию, и поставщиков облачных вычислений.
Не удивительно, что технологический сектор продемонстрировал наибольший рост с 2005 года. За последние два года активы выросли более чем вдвое, что сделало это направление самым перспективным для инвестирования и в 2019 году, и в 2020-м.
Правда, до 2017 года акции высокотехнологичных компаний не отличались столь стремительным ростом и объемами капитализации. По привлекательности их превосходили активы компаний секторов «Потребительские товары вторичной необходимости» (Consumer Discretionary), «Коммуникационные услуги» (Communication Services) и «Промышленность» (Industrials).
Но времена изменились. Компании этого сектора выигрывают от того, что люди остаются дома, активнее используют коммуникационные возможности Интернета, цифровые технологии и облачные решения.
В 2021 году многие из этих тенденций, вероятнее всего, продолжатся. Технологические акции будут по-прежнему доминировать в заголовках газет и вознаграждать инвесторов более высокой доходностью.
Характеризующиеся высоким ростом, пусть и с некоторой долей риска, акции высокотехнологичных компаний находятся на одном из самых высоких уровней по капитализации в истории. Несмотря на их высокую цену, некоторые из этих акций могут стать хорошими опционами для агрессивных инвесторов в 2021 году.
Еще один выбор для инвестиции в активы роста – «Потребительские товары вторичной необходимости»
Вес этого сектора в индексе S&P 500 — 12,7 %. Пятерка крупнейших американских компаний по рыночной капитализации выглядит следующим образом:
- Amazon;
- Tesla;
- Alibaba;
- The Home Depot;
- Nike.
Когда дело доходит до покупок, есть товары, приобретение которых необходимо в первую очередь, а есть вещи вторичной необходимости (автомобили, бытовая техника, брендовая одежда, развлечения и отдых).
Потребительский дискреционный сектор, считающийся самым брендовым, охватывает категорию товаров и услуг, на которые люди тратят деньги, когда у них есть немного свободных финансов.
Потребительские дискреционные компании цикличны. Они имеют более высокие продажи в хорошие экономические времена, но могут стать напряженными во время экономического спада.
Однако, ведущие бренды, такие как Amazon, Nike и Starbucks, продолжают демонстрировать устойчивые к рецессии характеристики, благодаря завоеванной лояльности клиентов и устойчиво растущим продажам.
В отличие от сферы услуг, развлечений и туризма, особенно пострадавших от пандемии COVID-19, дискреционные расходы на такие товары, как автомобили и одежда, фактически даже увеличились.
По мнению экспертов, имеющие определенный доход потребители, лишенные путешествий и развлечений, просто не знают, на что еще потратить свои «лишние» деньги.
По данным NPD Group:
- В начале пандемии, во втором квартале 2020 года:
— расходы на товары длительного пользования сократились менее чем на 1 %;
— на непродовольственные товары — на 4 %:
— на услуги — на 13 %.
- В третьем квартале 2020 года, когда многие ограничения были сняты:
— реализация товаров длительного пользования подскочили на 16 %;
— продажи товаров первой необходимости – более, чем на 6 %.
Осознание того, что американский потребитель, при рекордно высоком уровне безработицы, предпочитает тратить деньги на вещи, а не на путешествия и развлечения, помогло продвинуть сектор «Потребительских товаров вторичной необходимости» на 30 % больше, чем в 2019 году.
Осторожный выбор – сектор «Промышленность» (Industrials)
Вес в индексе S&P 500: 8,4 %. Пятерка американских компаний с крупнейшей капитализацией в этом секторе выглядит следующим образом:
- Honeywell;
- United Parcel Service;
- Union Pacific;
- Boeing;
- Raytheon Technologies.
За 15 лет, начиная с 2005 года, доход сектора «Промышленность» индекса S&P 500 составил почти 300 %. Промпредприятия выглядят более сбалансированными, несмотря на сложившееся мнение, что это сектор бума и спада.
Сектор «Industrials» 5 раз превзошел рынок за 15 лет, начиная с 2005 года. За исключением 2008 года, когда «Промышленность» сократился примерно так же, как и весь рынок, максимальный убыток сектора составил 13 %.
Промышленные предприятия являются привлекательными инвестициями, поскольку компании не только выплачивают щедрые дивиденды, но и демонстрируют меньшую волатильность, чем в других секторах, которые также выплачивают дивиденды (энергетика, добывающая отрасль и финансы).
Несомненно, что обязательство Федеральной Резервной Системы держать краткосрочные процентные ставки около нуля, по крайней мере, до 2023 года, станет дополнительным стимулом для промышленных предприятий в 2021 году. ФРС позиционирует такую ключевую ставку в качестве средства укрепления платежной дисциплины после пандемии.
Этот попутный ветер «надует паруса» любой компании, которая ищет доступ к дешевому капиталу, в том числе, из сектора «Информационные технологии» и «Потребительские товары вторичной необходимости». Но такая поддержка регулятора более важна для капиталоемких промышленных предприятий.
Безопасный выбор — сектор «Потребительские товары первой необходимости» (Consumer Staples)
Вес сектора «Потребительские товары первой необходимости» в индексе S&P 500 составляет 6,5 %. Пятерка крупнейших, по рыночной капитализации, американских компаний выглядит следующим образом:
- Walmart;
- Procter & Gamble;
- Coca-Cola;
- PepsiCo;
- Costco Wholesale.
Для тех инвесторов, которых беспокоит возможная или реальная рецессия в экономике, дальше сектора «Промышленные товары первой необходимости» можно и не читать.
Это, возможно, самый устойчивый к рецессии сектор фондового рынка, ведь потребительские компании-производители основных продуктов отмечают постоянный спрос на свою продукцию, несмотря на рыночные циклы.
Во время финансового кризиса 2008 года реализация потребительских товаров первой необходимости превзошла все остальные 10 секторов и весь рынок в целом.
Этот сектор не страдает от недостатка внимания инвесторов, желающих вкладывать средства в дивидендные акции. Одновременно, компании извлекают выгоду из восстановления экономики.
Таким образом, несмотря на свои довольно низкие темпы роста котировки активов, сектор потребительских товаров является одним из всего лишь четырех, которые превзошли рынок с 2005 года (остальные три – это информационные технологии, потребительские товары вторичной необходимости и здравоохранение).
Сомнительный выбор – сектор «Нефть и газ» (Energy)
Вес этого сектора в индексе S&P 500 — 2,3 %. Пятерка крупнейших, по капитализации, американских компаний выглядит следующим образом:
- ExxonMobil;
- Chevron;
- Royal Dutch Shell;
- Total S.A.;
- PetroChina.
Несмотря на то, что сектор «Нефть и газ» был самым эффективным сектором в 2005, 2007 и 2016 годах, он оказался самым проблемным с 2005 года. 2020 год ознаменовался третьим годом подряд, когда нефтегазовая отрасль оказалась самым неудачным сектором S&P 500.
Активы компаний этого сектора обеспечили общую доходность в 59 %, что очень мало, в сравнении с ростом рынка на 328 % с 2005 года.
Высокие объемы добычи нефти и газа, в сочетании с низким спросом, поставили энергетическую отрасль в 2020 году буквально «на колени». Опасения у инвесторов вызывают и иные долгосрочные встречные ветры. Из-за развития возобновляемых источников энергии (солнечная энергетика), нефть и газ упали в цене.
Существует глобальная конкуренция, нарастают и геополитические риски. Трудности, с которыми сталкивается строительство «Северного потока-2», свидетельствуют, что в конкурентную борьбу включились и политические силы. Есть экологические проблемы.
На биржах оборачивается много активов нефтегазовых компаний с проблемной ликвидностью. Правда, низки цены открывают для готовых рискнуть инвесторов дополнительные возможности.
Заключение
2021 год может стать еще одним годом бычьего рынка, когда будут расти активы компаний сектора IT, потребительских товаров вторичной необходимости, промышленности и коммуникационных услуг.
Учитывая высокие котировки в секторах информационные технологии и потребительские товары вторичной необходимости, компании из сектора «Потребительские товары первой необходимости» имеют лучшее сочетание риска и доходности.
Потребительские товары первой необходимости, скорее всего, превзойдут медвежий рынок. И вопреки распространенному мнению, потребительские товары доказали, что они превосходят рынок и в долгосрочной перспективе. Учитывая, что фондовый рынок находится вблизи небывалого максимума, все же лучше очень осторожно инвестировать в 2021 году.
Однако низкие процентные ставки и экономические стимулы вполне могут обеспечить еще один прекрасный год для акций роста.
Имея доступ к дешевому заемному капиталу, можно воспользоваться льготными ценами, чтобы прикупить активы с привлекательными долгосрочными перспективами из различных секторов для диверсификации инвестиционного портфеля. Спасибо за внимание, всегда ваш Максимальный доход!
Статья супер. С уважением, Андрей.