Учитывая сильную вероятность экономического восстановления в 2021 году, у частного инвестора может возникнуть соблазн пополнить свой портфель акциями, увеличив долю ценных бумаг российского фондового рынка.
Правда, наступивший Новый год обещает не меньше неопределенности, чем это было в 2020 году, поэтому инвесторам, как всегда, следует быть осторожными.
В фондовый рынок России изначально заложена способность к возрождению
Исторический обзор фондового рынка России подтверждает, что не только ценные бумаги эмитентов из США способны на быстрое восстановление, как это произошло после мартовского падения в 2020 году.
В течение года после предыдущих обвалов котировок в России, происходил большой отскок, поскольку инвесторы возвращались на рынок, который был слишком дешевым, чтобы игнорировать возможность хорошо на этом заработать.
К примеру, в августе 1998 года:
- государство объявило дефолт по казначейским и еврооблигациям на сумму 40 млрд $;
- рынок рухнул;
- рубль потерял три четверти своей стоимости;
- пострадал весь высший эшелон банковского сектора и миллионы вкладчиков.
Индекс РТС упал с максимума почти в 400 пунктов до минимума всего в 38 пунктов. Но рынок отскочил назад, вернув инвесторам 197 % в том же году.
В сентябре 2008 года российский рынок снова рухнул в результате мирового финансового кризиса. И вновь индекс РТС упал с небывалого максимума, установленного 19 мая 2008 года в 2487,92 пункта, до минимума в 1058 пунктов в сентябре. В 2009 году рынок испытал небольшой подъем, индекс вернулся к 1445, обеспечив инвесторам доходность в размере 129 %.
Следующий кризис поразил рынок РФ в 2014 году, когда цена на нефть рухнула. Рубль обвалился, примерно с 35 руб/$ до минимума 60, а то и 80 руб/$. РТС потерял 45 % своей стоимости в том же году.
На этот раз для восстановления потребовалось гораздо больше времени. Экономика оправилась от глубокой рецессии, индексы восстановились только в 2016 году, когда цены на акции взлетели на 52 %.
Введенные антироссийские санкции западных стран ударили по рублю не только в 2014 году. Они оказывают негативное давление и сейчас, причем в последнее время подобные опасения усилились после того, как Соединенные Штаты пообещали принять ответные меры в связи с массированной хакерской кампанией, в которой якобы участвовали россияне.
Чтобы восстановить потери, которые нанесла экономике страны пандемия коронавируса, может потребовать больше времени. К концу 2019 года рынок вырос на 45 %. Но это было не посткризисное ралли, а реакция на финансирование в России 12 национальных проектов и постепенный выход из стагнации последнего десятилетия.
В 2020 году акции в марте потеряли 40 %-45 %, но уже отскочили назад, благодаря тому, что пандемические ограничения были сняты летом. Если фондовый рынок РФ останется верным своим «традициям», в 2021 году должен произойти сильный подъем, пусть и менее впечатляющий, чем после предыдущих кризисов. Аналитики BCS Global Markets прогнозируют, что в 2021 году российский рынок вырастет как минимум на 30 %.
Низкая стоимость, привлекательная доходность и первая в мире массовая вакцинация от коронавируса
С макроэкономической точки зрения российские акции являются привлекательным объектом для приобретения в 2021 году, поскольку:
- они недооценены по отношению к ценным бумагам других рынков;
- российские активы дают невероятные проценты доходности, в то время как мировой индекс MSCI предлагает около 2 %, а индекс S&P – не более 1,8 %.
Дело не только в доходности. Необходимо учитывать и рост дивидендов. К примеру, тот же Лукойл (LKOH), гигантская нефтегазодобывающая компания, добывающая около 2 % мирового объема нефти.
Активы имеют очень привлекательную 12-месячную дивидендную доходность — в размере 10,56 %. В течение последних 20 лет компания последовательно увеличивала дивиденды на акцию, несмотря на снижение стоимости нефти.
Привлекательность ценных бумаг «Газпром нефти» вырастет при стабилизации цен на нефть на приемлемом для отрасли уровне. А также, при увеличении квот на нефтедобычу в рамках соглашения ОПЕК+.
У «Газпром нефти» огромный потенциал – при росте цен добыча может быть быстро увеличена. Котировка ценных бумаг компании отстает сейчас от стоимости акций иных представителей нефтедобывающего сектора.
Сбербанк (OTCPK:SBRCY) — это еще одна привлекательная цель для инвестиций, с низкой ценой вложения и высокими дивидендами. Его акции торгуются с самым низким форвардным соотношением P/E в международном финансовом секторе, в то время как чистая маржа является одной из самых высоких в отрасли.
Кроме того, Сбербанк регулярно проводит выплаты дивидендов, пользуется поддержкой российского правительства, что облегчает банку работу и расширение его деятельности в России. Почти 70 % населения России пользуется услугами Сбербанка. Банк:
- имеет возможность использовать свою клиентскую базу;
- предлагает платформу Сбербанк инвестиции;
- предлагает различные продукты и услуги, что в конечном итоге приводит к созданию более высокой акционерной стоимости.
Кроме банковского дела, Сбербанк активно развивается в технологическом секторе и продвигает собственную экосистему продуктов и услуг. Работает единый алгоритм входа в систему SberID, которая предоставляет доступ к более, чем 90 частным и государственным услугам. На сегодняшний день это использует 13 миллионов клиентов.
Кроме того, Сбербанк представлен в таких областях, как доставка продуктов питания, электронная коммерция, электроника, азартные игры. Создана уникальная фирменная блокчейн-платформа для торговли сертификатами зеленой энергии.
Несмотря на пандемию, Сбербанк показал хорошие результаты в третьем квартале. Чистый процентный доход составил 411,3 млрд руб., а чистая прибыль в III квартале выросла на 63,05 % (11,82 млрд рублей).
Дивидендная доходность Сбербанка составляет почти 7 %, что привлекает множество отечественных и международных инвесторов. Недавно банк выплатил рекордные 422 млрд рублей дивидендов по итогам работы в 2019 году. Размер дивидендных выплат по итогам работы 2020 года, вероятно, увеличится, благодаря успешной работе банка в последнем квартале.
Интернет-компания «Яндекс» (YNDX), своеобразный ответ России не только на Google, но и на функциональный потенциал Amazon, Uber и Grubhub. С тех пор как рынок достиг дна в середине марта, акции Яндекса в долларах взлетели более, чем на 100 %, опередив Nasdaq 100, поднявшийся на 55 %.
«Яндекс» демонстрирует большой потенциал роста. В компании фиксируют высокий доход от поисковой рекламы, который вырос на 25 %. Спрос на услуги сервиса доставки еды «Яндекс.Еда», запущенного в 2018 году, стремительно вырос на фоне пандемии COVID-19.
Как и Amazon, и другие американские интернет-компании, Яндекс является одним из немногих выгодоприобретателей, выигравших от введения коронавирусных ограничений и режима самоизоляции. По данным аналитиков JP Morgan, активы компании являются очень привлекательными для инвестиций на быстро развивающемся российском рынке онлайн-такси, доставки еды.
Лидеры фондового рынка
В металлургической отрасли положительную динамику в 2021 году могут показать активы:
- ОАО Северсталь (CHMF);
- ОАО ММК (MAGN);
- ГМК Норникель (GMKN).
Примечательно, что на фоне роста цены горячекатаной рулонной стали с начала октября на 39 % (869 $/тонна), акции ПАО «Мечел» (NYSE:MTL) выросли с 01.10.2020 года на 47 %. И это при условии, что ПАО «Мечел» за 9 месяцев показало 15,7 миллиардов рублей убытка.
Практически нет сомнений, что в первом квартале внутрироссийские цены на сталь будут продолжать расти вслед за мировыми. Это поддержит активы Северстали и ММК, несмотря на определенную перегретость этих ценных бумаг.
Возможно, что дивидендная доходность Норильского никеля в 2021 году превысит 11 %. На данный момент конъюнктура является благоприятной для GMKN.
В истекшем году котировка активов золотодобывающих компаний продемонстрировала значительный рост. Наиболее заметные российские золотодобытчики:
- ПАО «Полюс» (PLZL) — крупнейший игрок на рынке с одними из лучших в мире показателей рентабельности;
- ОАО «Полиметалл» (POLY) отличается высоким уровнем диверсификации финансово-хозяйственных показателей благодаря добыче серебра;
- ГК «Петропавловск» (POGR), чьи активы являются наиболее недооцененными по мультипликаторам, что связано с существующим конфликтом внутри горнодобывающего холдинга.
Привлекательным для долгосрочного инвестирования активом являются ценные бумаги ОАО АК АЛРОСА (ALRS). Уже с осени на рынке алмазов зафиксировано восстановление после падения, вызванного коронакризисом. При сохранении наметившихся тенденций, активы компании будут дорожать и в 2021 году. Спасибо за внимание, всегда ваш «Максимальный доход»
