Прошедший коронавирусный год изменил не только образование и здравоохранение, логистику и кредитно-денежную политику центробанков во всем мире, но и сам фондовый рынок. Уолл-стрит изменилась до неузнаваемости. Начиная с бронзовой скульптуры быка.
Подход к инвестированию изменился кардинально
В недалеком прошлом инвестирование считалось доступным только обладателям приличного капитала или тем, кто имел определенные связи. Брокерские фирмы прежде обладали почти монопольным правом на информацию, касающуюся компаний. А также правил рынка, позволяющих стать участником оборота ценных бумаг.
Информация была труднодоступной для частных инвесторов, приходилось полагаться на своего брокера, который предоставлял не только новости с биржи, но и инвестиционные советы.
В наши дни любой, у кого есть подключение к интернету, имеет доступ к огромным объемам информации, касающейся биржевых операций. От отдельных акций до продвинутых стратегий торговли опционами.
В сочетании с ростом количества онлайн-брокеров с низкой или нулевой комиссией, на фоне пандемии COVID-19 инвестиции резко изменили свой привычный формат.
В начале 2021 года практически любая газета с биржевыми новостями писала о Reddit, WallStreetBets и GameStop. Напомню, что:
- Reddit — это онлайн-доска объявлений;
- WallStreetBets — это конкретный форум на Reddit, где обсуждаются проблемы фондового рынка;
- GameStop, компания, оказавшаяся в центре борьбы – крупные хедж-фонды открыли короткие позиции (шорт) на акции этой компании, а объединившиеся трейдеры противостояли этой игре на понижение, удерживая эти активы.
С начала 2021 года по 27 января акции GameStop буквально взлетели — с котировки менее чем 20 $/акция почти до 350 долларов, а затем достигли поразительного максимума в 483 $. Это нанесло огромные убытки игравшим на понижении фондам, принесли огромную прибыль. К сожалению, лишь немногим из акционеров GameStop и онлайн-армии Reddit.
Суть в том, что интернет продемонстрировал свое мощное влияние на спекулятивную торговлю. Нет оснований полагать, что подобные кампании не будут проводиться и в дальнейшем.
Дробная торговля акциями
Дробная торговля акциями находится только в зачаточном состоянии. Однако, это направление развития рынка, похоже, еще больше изменит подход массового частного инвестора к участию в обороте ценных бумаг.
Дробные акции — это относительно новая разработка в инвестировании. Несколько лет назад было трудно купить меньше, чем одна отдельная акция. Биржевые фонды уже давно стремятся внедрить дробное инвестирование акций, но до недавнего времени можно было владеть долями ценных бумаг лишь после:
- разделения акций (сплит);
- реинвестирования дивидендов (DRIP) — дивиденды, выплачиваемые компанией или фондом, автоматически используются для покупки новых акций, даже их долей;
- слияния и поглощения компании – в этом случае акции могут быть обменены на новые акции по определенному коэффициенту.
Несомненно, что подобный механизм предоставляет частным инвесторам массу преимуществ. Можно начинать инвестировать, имея небольшой капитал. Диверсификация инвестиционного портфеля не требует большого количества денег. Легче использовать стратегию усреднения долларовой стоимости.
«Нулевые» комиссионные
Армия частных инвесторов, организованная форумом Reddit, показала свою силу. Но подобный подъем активности был бы не возможен без увеличения количества онлайн-брокеров, предоставляющих свои услуги с «нулевой» комиссией.
Множество онлайн-брокеров, от Robinhood и Webull до Charles Schwab, TD Ameritrade и Fidelity, теперь предлагают «нулевую» комиссию для большинства сделок с акциями и ETF. Этот тип торговли «без комиссионных» способствовал чрезмерной активизации частных инвесторов.
На первый взгляд, снижение издержек для потребителей, безусловно, является огромным выигрышем, когда речь заходит о привлечении большего числа инвесторов на фондовый рынок. Тем не менее такой механизм приводит к принятию быстрых, часто необдуманных решений. А это не всегда соответствует интересам частных инвесторов.
Развернулась масштабная дискуссия о том, является ли торговля с «нулевой» комиссией благом или проклятием. Надзорные органы рынка ценных бумаг считают, что подобные бизнес-модели онлайн-брокеров могут «стимулировать принятие рискованных краткосрочных торговых стратегий».
Фондовый рынок продолжает рост – частным инвесторам необходимо быть внимательными
Индексы фондового рынка растут, растут и растут. Как долго это может продолжаться? Интернет переполнен рекламными слоганами, утверждающими, что инвестирование – это не только «хорошо», но и легко. Вместе с тем вкладывать свои деньги лучше с учетом реальной ситуации.
Судите сами, прошел уже почти год после «коронавирусного» обвала рынка в марте, но и в 2021 году индексы растут. И все же, десятки миллионов частных инвесторов, вкладывавших деньги в активы на фондовом рынке, потеряли значительные суммы.
Достаточно длительный период низких ставок регуляторов действительно подталкивает к рискованным инвестициям. Широко распространено ожидание, что вакцинация приведет к возобновлению экономического роста и быстрому возвращению к нормальной жизни. Вполне естественно, что и прогноз относительно доходности акций в 2021 году выглядит привлекательнее.
И все же, аналитики отмечают много необычного в поведении рынка. Несмотря на стремительный рост котировки активов, особенно высокотехнологичных компаний и индекса Nasdaq, была зафиксирована лишь одна реальная коррекция рынка – в сентябре 2020 года.
Снижение котировок в конце февраля не «дотягивает» до статуса «коррекция», поскольку S&P 500 в это время распродавался на 6 % ниже (в теории – должно быть не менее 10 %).
Отмечаются явные подтверждения того, что акции явно переоценены. Рыночная капитализация S&P составляет 140 % от номинального ВВП. Однако, по мнению экспертов Bank of America, рынок перешел к среднему циклу после быстрого восстановления. Инвестиционные стратеги фирмы считают, что впереди еще будет относительно долгий период непрерывного роста.
В таких условиях ставки на фондовом рынке обычно растут, а «хорошая инфляция» набирает обороты. Правда, эта фаза может закончиться. Достаточно «хорошей» инфляции разогнаться настолько, чтобы она стала «плохой». Однако, до этого еще достаточно далеко. Стратеги Bank of America уверены, что этот период будет длиться дольше, чем девять месяцев.
Какие акции станут наиболее перспективными?
Будет отмечаться рост:
- стоимостных активов;
- циклических акций (активы юридических лиц, чья прибыль коррелируется с состоянием экономики, вырастая при благоприятных условиях, снижаясь при стагнации).
Примечательно, что основатель и генеральный директор Ark Investment Management Кэти Вуд не выразила особого беспокойства в связи с февральским падением стоимости ее пяти ETF-фондов. Ее флагманский фонд Ark-ARK Innovation потерял в 2021 году более 11 % на фоне недавней слабости технологических акций.
Кэти Вуд намерена расширять бизнес, включая в свой инвестиционный портфель стоимостные акции. «Прямо сейчас рынок расширяется, и мы думаем, что в некотором смысле бычий рынок укрепляется, и это сыграет нам на руку в долгосрочной перспективе», — заявила Кэти Вуд в интервью CNBC
Поскольку никто не может точно спрогнозировать динамику развития рынка, рекомендую не исключать вероятности того, что ожидания относительно роста стоимости и цикличности не оправдаются. Тогда рынок вновь повернется обратно к росту.
Индекс S&P 500 будет продолжать расти. Большая часть инвесторов настроена бычьим образом, а это, уже само по себе, предотвращает риск снижения на рынке. Однако, такого роста, какой продемонстрировал сектор «Технологии» в 2020 году, уже не будет.
Энергетический и сырьевой секторы подорожали в 2 раза с марта 2020 года. Акции компаний из секторов «Промышленность» и «Финансы» выросли на 95 %. Сектор «Коммуникаций» вырос примерно на 72 %.
Поскольку на темпы восстановления экономики по-прежнему влияют успехи борьбы с коронавирусом и темпы вакцинации от COVID-19, фондовый рынок будет реагировать на эти факторы. Спасибо за внимание, всегда ваш «Максимальный доход»
