Индекс Dow Jones. История, структура и его понимание

Когда в печати или в разговоре упоминается «Доу-Джонс» или «ДОУ-30», имеется в виду средний индекс промышленности Dow Jones Industrial Average (DJIA), являющийся вторым по старшинству и известности индикатором американского фондового рынка.

Принадлежащий Dow Jones & Company, индекс измеряет ежедневные движения котировок активов 30 крупных производственных фирм из США, публично торгуемых на Нью-Йоркской бирже и Nasdaq. Это не просто средневзвешенный показатель голубых фишек, но и своеобразный колокольчик экономического состояния страны.

История создания DJIA 

DJIA стал публиковаться с весны 1896 года изданием финансовых новостей Dow Jones & Company, выпускавшимся Чарльзом Доу и его компаньоном Эдвардом Джонсом. Ежедневное среднее значение исчислялось первоначально как среднеарифметическое значение котировок акций 12 фирм.

Они просто складывались и делились на 12. С тех пор список акций, чья котировка отслеживается индексом, расширился, даже разработан специальный делитель Доу, постоянно корректируемый.

Делитель Доу – периодически меняющаяся константа, используемая при расчете эффекта одноточечного изменения по каждой из 30 акций, включенных в индекс. Его корректировка проводится для того, чтобы сгладить последствия разделения акций (сплит), а также выплаченных дивидендов или корпоративных спинов. Это гарантирует получение стабильного индекса, защищая Доу Джонс от искажения разовыми событиями.

Следовательно, на движение DJIA влияет лишь изменения котировки активов. Более дорогие акции оказывают более заметное воздействие на движение индекса Dow.

DJIA можно будет использовать в качестве ориентира состояния экономики США. Самое большое падение DJIA за один день произошло 19.10.1987 год. Индекс упал более чем на 22 %.

Второй по масштабам, но не по дате, спад произошел 28.10.1929 года. Он обвалился примерно на 12 %. Неудивительно, что эти падения совпали со временами финансовой нестабильности в Соединенных Штатах.

Необходимо помнить, что рост индекса может быть вызван значительным повышением цен активов одной компании, особенно, если акции стоят дорого. Это компенсирует падение капитализации нескольких других компаний.

Dow показывает средний тренд всех 30 акций вместе взятых. Направление зависит от того, какая сторона сильнее – или рост цен на акции, или падение котировок активов.

Активы, которые мониторит Dow Jones

Нет никаких конкретных правил, устанавливающих нормы, на основании которых организация включается в Dow Jones. Правда, для того, чтобы попасть в DJIA, компания должна играть заметную роль в экономической деятельности США, входить в число крупнейших участников промышленного сектора. Кроме того, ценные бумаги должны быть включены в листинг биржи NASDAQ или NYSE.

DJIA регулярно вносит изменения в перечень компаний, в соответствии с изменениями в экономике. К 1928 году список разросся до 30 участников, а начинался с 12. С тех пор он менялся 60 раз.

Крайнее изменение было проведено 24.08.2020 года. Активы Salesforce, Amgen и Honeywell были добавлены в перечень акций, отслеживаемых бенчмарком, вместо ExxonMobil, Pfizer и Raytheon Technologies.

Исторические Вехи Dow Jones

Важными историческими вехами, достигнутыми DJIA, можно считать:

— 15.03.1933 года, на фоне медвежьих трендов фондового рынка 1930-х, произошел наибольший рост – на 15,34 %.

— 19.10.1987 года, черный понедельник – наибольшее падение в течение одного дня – на 22,61 %. Явных причин, объясняющих этот крах, не было.

— 17.09.2001 года отмечено 4-е крупное падение пунктов за день после теракта 11.09.2001 года в Нью-Йорке. Бенчмарк снижался и до 11 сентября, потеряв с 01.01.2001 более тысячи пунктов. DJIA достаточно быстро восстановился, закрывшись в конце 2001 выше отметки в 10 тысяч.

— 03.05.2013 года Доу-Джонса впервые преодолел отметку в 15 000 $.

— 25.01.2017 года Dow Jones впервые преодолел отметку 20 000 пунктов.

— 04.01.2018 года преодолена планка 25 000 пунктов.

— 17.01.2018 года преодолена отметка 26 000 пунктов.

— 21.09.2018 года установлен новый рекорд — 26 743,50 пунктов.

— 26.12.2018 года Dow отмечен рекордный рост за день — на 1086,25 пункта.

— 11.07.2019 года индекс Доу-Джонса пробил планку 27 000.

— 12.02.2020 года зафиксирован докризисный максимум — 29 551 доллар.

— Март 2020 года – на фоне пандемии, бенчмарк падает с рекордной скоростью, ниже 20 000, теряя по 3000 пунктов ежедневно.

— 11.03.2020 года завершен рекордно длинный бычий период в истории индекса, начавшийся в марте 2009 года.

— 16.11.2020 года наконец-то пробил свой доковидный максимум — 29 950,44 пункта.

— 24.11.2020 года индекс Dow преодолел отметку 30 000 пунктов – закрытие на 30 045,84 пунктах.

Семейство индексов Dow Jones

Индекс Dow Jones, вернее, семейство бенчмарков Dow Jones, рассчитывает рейтинговое агентство Standard and Poor’s. Несмотря на широкую известность промышленного Dow Jones, за два года до его создания Чарльз Доу сформировал иной фондовый индекс — Dow Jones Transportation Average (DJTA). Он и сейчас считается наиболее признанным индикатором транспортного сектора Соединенных Штатов.

Первоначально в него были включены активы девяти железнодорожных компаний и двух компаний, не входящих в железнодорожную отрасль. После того, как ж/д транспорт утратил свое доминирующее значение в экономике, в современный транспортный индекс Доу Джонс включили авиакомпании, автоперевозчиков, операторов морских перевозок, службы доставки и логистические компании.

За индексом транспортной сферы Dow Jones следят для мониторинга экономического состояния США. В теории, рост промпроизводства и DJIA должен подтверждаться ростом транспортного индекса DJTA.

Значительное расхождение показателей, а тем более, их разнонаправленность, указывают на потенциальный разворот тренда. Таким образом, транспортный индекс Доу Джонс применяется при прогнозировании направления промышленного бенчмарка Dow Jones Industrial Average.

Существуют и иные бенчмарки, рассчитываемые рейтинговым агентством Standard and Poor’s по схожему алгоритму. Пусть и менее известные, но не менее информативные, чем представленные выше:

  • средний показатель полезности Доу-Джонса (Dow Jones Utility Average — DJUA), основанный на стоимости активов 15 коммунальных организаций;
  • Dow Jones Industrial Average Yield Weighted – средневзвешенный индекс по размерам дивидендов;
  • усредненный композитный Dow Jones (Dow Jones Composite Average), учитывающий вышеперечисленные индексы DJIA, DJTA и DJUA, включающий в себя 65 акций.

Существуют индексы Dow Jones, отслеживающие положение дел в глобальной экономике — Dow Jones Titans. Основной — Dow Jones Global Titans 50. Для каждого региона также рассчитывается свой Доу Джонс.

Сегодняшний индекс Доу-Джонса

Учитывая разнообразие глобальной экономики, можно предположить, что активы всего 30 компаний вряд ли могут оказать заметное влияние на фондовый рынок. Вместе с тем, индекс Dow является наиболее упоминаемым американским рыночным бенчмарком, остается хорошим индикатором общих тенденций.

Некоторые эксперты считают, что когда акции компаний DJIA начнут демонстрировать слабость, американская экономика пойдет на спад. Два иных бенчмарка Доу-Джонса (транспорт и коммунальные услуги) также могут указывать на рыночные и экономические тенденции.

Эти три индекса Dow Jones могут использоваться для подтверждения друг друга. В теории, если какой-либо из этих трех индексов Dow Jones начинает расходиться в направлении во время рыночного восходящего тренда, частному инвестору необходимо проявить особую осторожность.

В нынешний состав Dow Jones Industrial Average входят следующие компании:

  1. 3M — тикер МММ, дата включения – 1976 г.
  2. American Express  — тикер AXP, дата включения – 1982 г.
  3. Amgen – тикер AMGN, дата включения – 2020 г.
  4. Apple — тикер AAPL, дата включения – 2015 г.
  5. Boeing — тикер BA, дата включения -1987 г.
  6. Caterpiller — тикер CAT, дата включения — 1991 г.
  7. Chevron — тикер CVX, дата включения — 2008 г.
  8. Cisco — тикер CSCO, дата включения — 2009 г.
  9. Coca-Cola — тикер KO, дата включения — 1987 г.
  10. Disney — тикер DIS, дата включения — 1991 г.
  11. Dow Inc — тикер DOW, дата включения — 2019 г.
  12. Goldman Sachs – тикер GS, дата включения – 2013 г.
  13. The Home Depot — тикер HD, дата включения – 1999 г.
  14. Honeywell – тикер HON, дата включения – 2020 г.
  15. IBM – тикер IBM, дата включения – 1979 г.
  16. Intel – тикер INTC, дата включения – 1999 г.
  17. Johnson & Johnson – тикер JNJ, дата включения – 1997 г.
  18. JPMorgan Chase – тикер JPM, дата включения – 1991 г.
  19. Mcdonald’s – тикер MCD, дата включения 1985 г.
  20. Merck & Co. – тикер МРК, дата включения – 1979 г.
  21. Microsoft – тикер MSFT, дата включения – 1999 г.
  22. NIKE – тикер NKE, дата включения – 2013 г.
  23. Proctor & Gamble – тикер PG, дата включения – 1932 г.
  24. Salesforce – тикер CRM, дата включения – 2020 г.
  25. The Travelers Companies — тикер   ТРВ, дата включения – 2009 г.
  26. UnitedHealth Group – тикер UNH, дата включения – 2012 г.
  27. Verizon – тикер ВЗ, дата включения – 2004 г.
  28. Visa – тикер V, дата включения   — 2013 г.
  29. Walmart — тикер WMT, дата включения – 1997 г.
  30. Walgreens Boots Alliance – тикер WBA, дата включения – 2018 г.

Частный инвестор может приобрести отдельные активы любой из 30 компаний, включенных в Dow Jones либо купить индексные фонды или ETF, отслеживающие изменения этого бенчмарка.

Второй возможной стратегией является покупка так называемых «собак ДОУ», 10 самых высокодоходных акций в индексе. 

Инвестируйте с проверенными компаниями и не забывайте заглядывать на страницу с новыми онлайн курсами. Спасибо за внимание, всегда ваш «Максимальный доход»

ПОНРАВИЛАСЬ СТАТЬЯ? РАССКАЖИ ДРУЗЬЯМ: