Деятельность инвестора всегда сопряжена с рисками, зависящими от многих факторов, включая политическую и экономическую ситуацию в стране. При правильном подходе и анализе можно снизить их до минимума. Как это сделать и что собой представляет понятие «инвестиционные риски» мы и разберем сегодня.

Инвестиционный риск

Под понятием понимается экономическая категория, которая отражает эффективность выбранного инвестиционного объекта и его финансового состояния на пути реализации поставленных инвестором целей и задач, сопровождаемых контролируемыми и неконтролируемыми факторами.

Можно сказать проще, это возможность неблагоприятного исхода от вложений в результате неэффективных действий руководителя проекта, компании, государства или самого инвестора, которые ведут к:

  • потери средств;
  • снижению темпа развития предприятия;
  • уменьшению уровня конкурентоспособности.

На стадии формирования инвестиционного портфеля рекомендуется в первую очередь производить оценку инвестиционных рисков, а уже потом потенциальную доходность. Стоит отметить и закономерность, чем прибыльнее проект, тем выше риск потерять средства.

Виды инвестиционных рисков

Систематический, зависящий от состояния мировой экономики:

  • инфляционный;
  • валютный, зависящий от политической и экономической ситуации в стране и связанный с вероятным колебанием курса одной валюты по отношению к другой;·
  • возможность снижения финансовых активов;·
  • риск изменения процентной ставки.

Несистематический, связанный с финансовым состоянием инвестиционного объекта и отражающий возможность неблагоприятного исхода в данной области:

  • кредитный, отражающий возможность не возврата инвестированных заемных средств в полном объеме при снижении стоимости активов, доходности проекта или потери их ценности;·  
  • деловой, зависит от грамотного управления компанией и отражает возможность уменьшения эффективности деятельности предприятия в случае нерациональных управленческих решений;· 
  • отраслевой, отражающий стабильность экономики отрасли;     
  • страновый, возникающий при выборе объекта для инвестиций, находящегося под управлением государства и не предоставляющего экономических и социальных гарантий в полном объеме;· 
  • риск проблем взаиморасчетов с поставщиками;·        
  • риск низкого уровня платежеспособности покупателей, либо полного ее отсутствия;· 
  • риск увеличения конкуренции;·      
  • финансовый, связанный с финансовыми потерями в результате банкротства или нерентабельности инвестиционного проекта;·      
  • риск упущенной выгоды, возникающий вследствие отсутствия должных действий или мер, повлекших снижение доходности проекта;·      
  • функциональный, отражающий размер возможных убытков при некорректном формировании и управлении своим инвестиционным портфелем;·      
  • селективный, возникающий при выборе инвестиционного объекта с меньшей доходностью в сравнении с иными инвестиционными инструментами;·      
  • операционный, отражающий размер потерь при возникновении технических или программных сбоев.

Разновидности по сферам проявления:

  • Технологический, зависящий от надежности установленного оборудования и успешности прогнозирования процессов и технологий производства, а также грамотности оценки степени амортизации и возможности модернизации технического оснащения организации в случае необходимости.
  • Политический, зависящий от политической ситуации в стране.
  • Экологический, связанный с состоянием экологии и окружающей среды.
  • Экономический, зависящий от курса экономики в стране и степени развития экономики необходимой отрасли.
  • Социальный, отражающий ситуацию с социальной сфере страны.
  • Законодательный, связанный с уровнем верховенства закона в государстве, объективностью исполнительных органов, гибкостью действующих нормативно-правовых актов и периодичностью внесения в них изменений.

Риски инвестирования в акции и облигации

Для создания эффективного инвестиционного портфеля необходимо понимание рисков, которые связаны с акциями и облигациями. Правильный их анализ, начиная от рассмотрения финансовых показателей предприятия и ситуации в стране в разных сферах, поможет снизить возможность потерь.

При вложении  в акции или облигации инвестор обязан в первую очередь уделить внимание следующим видам:

1. Деловой риск подразумевает неопределенность в уровне реализации продукции и дохода предприятия в будущем. При ухудшении данных показателей стоимость ценных бумаг компании падает, что приводит к обесцениванию части инвестиций, а в наихудшем случае, при банкротстве предприятия, — к полной их потере.

Рекомендуется инвестировать в устойчивые ценные бумаги предприятий, доход которых от хозяйственной деятельности не зависит. Например, электроэнергетические предприятия или производители товаров массового потребления.

2. Риск эмитента – это возможность потери позиций организации на рынке в результате негативного влияния различных факторов:

  • усиления конкуренции;
  • снижения спроса на продукцию;
  • нерациональное управление и прочие.

3. Финансовый риск касается предприятий с высокой нагрузкой до долгам и отражает возможность возникновения ситуации, при которой юридическое лицо не сможет погашать задолженность. Размер риска напрямую зависит от размера долгов в соотношении к активам. При высоком уровне задолженности, превышающем капитал компании, высок также кредитный риск (второе название – риск дефолта).

Риски инвестирования в акции

Для снижения вероятности потери средств рекомендую обратить внимание на предприятия с небольшими долговыми обязательствами, либо их полным отсутствием.

4. Рыночный риск зависит от внешних событий, а не показателей компании. Он связан с изменением курса стоимости акций и подразумевает вероятность падения рынка, что повлечет за собой обесценивание ценных бумаг.

Данный риск нужно учитывать в первую очередь инвесторам, предпочитающим инвестировать средства на короткий срок. Диверсифицировать его не получится.

5. Экономический и отраслевые риски, включающие возможность стагнации сектора в результате развития другой отрасли, изменения экономических показателей страны, возникновения кризиса, усиления инфляции и прочие экономические показатели.

6. Страновой риск самый опасный и зависит от деятельности правительства.

Для снижения вероятности потери средств рекомендуется пользоваться мировыми рейтингами, анализирующими уровень коррупции, политический срой, экономическую стабильность, верховенство закона и другие показатели, влияющие на инвестиционную деятельность. Чем выше позиция страны в исследовании, тем ниже страновой риск.

7. Инфраструктурный риск – это возможность потери средств за счет банкротства компании, которая отвечает за инфраструктуру. Например, банка или иных финансовых организаций, брокера или управляющей компании. Для минимизации потерь рекомендуется воспользоваться страхованием инвестиций.

8. Процентный риск отражает вероятность роста или снижения процентных ставок. Отражается в большей степени на облигациях, а также привилегированных акциях. Обыкновенные ценные бумаги менее подвержены. При повышении процентных ставок стоимость акций со стабильной доходностью снижается, в результате чего падает доходность.

Опытные инвесторы при повышении процентов продают акции и приобретают облигации, гарантируя себе доход за счет повышенных процентных ставок по купонам. В обратной ситуации возвращаются к акциям.

9. Инфляционный риск называют еще риском снижения покупательской платежеспособности. При изменении цен на товары (их росте) снижается покупательская способность и, как следствие, доходность инвестиционного проекта. Наиболее подвержены этому риску облигации, акции же при умеренном или среднем уровне инфляции лучше себя ведут.

Рекомендую отдать предпочтение инструментам, имеющим ожидаемый, а не фиксированный уровень доходности, который выше уровня инфляции.

10. Событийный риск – вероятность наступления события, влияющего на стоимость ценных бумаг. Из-за сложности предсказания предотвратить потери вследствие данного риска невозможно.

11. Валютный риск – возможность снижения цены акций или облигаций из-за роста стоимости доллара по отношению к иной зарубежной валюте. Тесно связан с процентным риском.

12. Риск ликвидности подразумевает вероятность потери значительной части инвестиций при попытке перевести инвестиционный капитал в наличность. Высокий уровень ликвидности указывает на возможность покупки/продажи активов без потери в стоимости.

Обыкновенные акции предприятий, которые активно продаются и покупаются на фондовых биржах, позволяют получить доход в кратчайшие сроки и их можно продать в любой момент при приближении нынешней цены к стоимости покупки.

Неинвестиционные риски (банкротство брокера)

Возможное банкротство брокера – это риск, который нужно оценивать с двух сторон: 1 – возможность возникновения, 2 – степень последствий. Если по обоим критериям показания высокие, то и риск считают высоким.

Банкротство – это процедура, инициируемая кредиторами в отношении компании, не платящей по своим долгам, для взыскания денег путем продажи активов предприятия.

На возможность возникновения ситуации указывают:

  • убытки организации на протяжении длительного периода;
  • увеличение долгов.

Брокер – организация, берущая определенный процент с клиентов за предоставление доступа к финансовому рынку. Такие компании, чаще всего, не берут большие кредиты в процессе своей деятельности, следовательно, у них отсутствуют долги. Однако в редких случаях, инициируется процедура банкротства.

В случае с банковскими учреждениями до банкротства дело не доходит, так как для разрешения проблемной ситуации вмешивается Центробанк РФ. Он приостанавливает деятельность организации для выявления причин ситуации и, в случае обнаружения нарушений, отзывает лицензию, решая проблемы с клиентурой. 

Наибольший риск банкротства у организаций, являющихся участником фондового рынка и банковским учреждением.

Банкротство брокера

Большинство брокеров – это финансовые группы, которые либо имеют свой банк, либо заключили партнерское соглашение с банковской организацией. Во втором случае отзыв лицензии у банка не влияет на деятельность брокерской компании, но в первом – риск потери лицензии брокером существенно увеличивается.

Согласно последним данным Центробанка, отзывали лицензии только у брокеров, не входящих в ТОП ведущих. Главные причины отзыва:

  • нарушение действующих нормативно-правовых актов при совершении операций с ценными бумагами;
  • мошеннические действия в отношении клиентов;
  • нарушение финансовых нормативов из-за проведения высокорисковых операций на рынке;
  • ведение убыточной деятельности.

Для минимизации риска банкротства брокера рекомендуется пользоваться услугами компаний, входящих в топовый список.

Ценные бумаги в брокерской компании хранятся на депо-счетах в депозитарии – организации, имеющей соответствующую лицензию Центробанка. При банкротстве брокера существует три варианта развития событий:

  1. Если депозитарий – отдельная организация, в случае банкротства нужно будет выбрать иного брокера, открыть счет и перевести свои акции и облигации на него.
  2. Если депозитарий входит в состав брокерской организации, предсказать развитие событий сложно. Однако любые несанкционированные действия с ценными бумагами клиентов – уголовное преступление.
  3. Если подписано соглашение о передаче акций и облигаций в залог для операций брокера, то при банкротстве очень высок риск потери инвестиционных инструментов.

Деньги на счетах брокера также под защитой, поскольку по законодательству на них не могут наложить арест по долговым обязательствам брокерской компании.

Чтобы обезопасить свои ценные бумаги и деньги, рекомендую:

  1. Сотрудничать только с топовыми брокерскими компаниями.
  2. Не хранить на счете в брокерской организации большие суммы длительный срок.
  3. Не соглашаться на предложение брокера предоставить свои ценные бумаги или средства в долг.

Валютные риски

Отражают возможность потери средств из-за изменения курса зарубежной валюты по отношению к национальной. Однако валютный риск приводит не всегда к убыткам, при правильном подходе на нем можно заработать.

Виды:

  1. Операционный – риск потери дохода или возникновения убытков из-за проведения импортно-экспортных операций в результате изменений обменного курса на неожидаемые суммы. Касается торговых операций. Потери несет не только импортер, но и экспортер.
  2. Трансляционный – риск неблагоприятного положения событий при изменении курса обмена валют на финансовые отчетные документы компании. Сталкиваются организации, имеющие иностранные филиалы или дочерние компании.
  3. Экономический – долгосрочный риск негативного влияния изменения курса обмена на экономическую стабильность предприятия. Отражается ростом расходов и уменьшением выручки.

Факторы, отражающиеся на колебании валютных курсов:

  • Процентная ставка. Ее увеличение влечет за собой повышение инвестиций. Люди начинают продавать одну иностранную денежную единицу и приобретать другую, более выгодную.
  • Инфляция. Ее увеличение влечет за собой снижение курса валюты страны в сравнении с деньгами иных государств со стабильной экономикой.
  • Объём экспорта. Высокий показатель указывает на большой спрос на товары и услуги, и на валюту страны для взаиморасчетов с продавцами соответственно.
  • Участие государства. Правительство оказывает влияние на курс валюты при продаже определенной доли из своих резервов.

Минимизация потерь достигается посредством:

  1. Оперативной передачи денег в головной офис.
  2. Быстрого инвестирования средств.
  3. Страхования валютных рисков, используя специальные виды сделок:
  • форвардные представляют собой договор купли/продажи валюты в определенный день в будущем по указанной в документе цене. Сделки являются внебиржевыми, а весь риск ложится на плечи контрагентов. Сумма покупки валюты с даты подписания договора до согласованной даты совершения операции неизменна;
  • фьючерсные представляют собой сделки, в рамках которых продавец обязан продать товар, а покупатель приобрести его в валюте в указанную дату в будущем. Отличие от предыдущего вида – место, так как фьючерсы – это биржевой вид договоров. Поэтому здесь нельзя исключать биржевые риски. За исполнением условий договора следят клиринговые палаты;
  • опционные представляют собой сделки, предоставляющие право владельцу опциона совершать сделки купли-продажи в будущем в рамках некоторого объема валюты по цене, указанной в договоре. Покупать или продавать вовсе не обязательно, по окончанию срока соглашения владелец теряет право распоряжения. Наибольший риск приходится на продавца опциона, поэтому ему назначаются премиальные;
  • своп представляет собой сделку, в рамках которой контрагенты подписывают договор об обмене валют в определенный день по согласованной цене. Может быть заключена на бирже или вне ее.
Валютные риски

Проблемы страхования валютных рисков:

  • оценить риск сложно из-за отсутствия возможности составления достоверного прогноза о колебании валюты за счет влияния на ее цену большого числа факторов;
  • сложность оценки ликвидности страхования;
  • часть дохода теряется при заключении страховых договоров. Компания включает расходы на страхование в себестоимость продукции, что влечет за собой повышение цены, снижение спроса и конкурентоспособности организации на рынке. Поэтому важно взвесить все риски, которые предприятие может себе позволить застраховать без существенных потерь;
  • сложность выбора страхового метода, поскольку компании требуется произвести оценку развитости рынка, ознакомиться с ограничениями нормативно-правовых актов и изучить условия совершения сделок.

Как снизить инвестиционный риск?

Управление рисками – неотъемлемая часть управленческой политики любой компании. Поэтому за эту область отвечает специальный отдел или отдельный сотрудник в зависимости от размера организации.

При управлении рисками обязательно соблюдается ряд правил:

  1. Уровень риска не должен превышать капитал компании.
  2. Оценивать следует также и последствия риска.
  3. Не стоит рисковать всем ради одного.
  4. Нельзя надеяться только на один вариант развития событий, проигнорировав иные.
  5. Если есть сомнения, принимается отрицательное решение.

Остановимся подробнее на первом правиле. В этом случае ответственное лицо должно:

  • четко определиться с максимальным уровнем возможного убытка по рассматриваемому риску;
  • соотнести его размер с суммой инвестиций;
  • сопоставить риск с финансами и оценить возможность банкротства инвестора при потере данного капитала.
Как снизить риск инвестирования

Для определения соотношения максимума возможных убытков и суммы инвестиций, то есть вероятности банкротства инвестора, используется коэффициент риска, рассчитываемый так:

Кр=У (максимальный размер убытка) (размер инвестируемых средств).

По мнению экспертов, оптимальным значением показателя является 0,3. Если же по итогам расчетов получен коэффициент риска 0,7 и выше, это указывает на возможность банкротства.

Управление рисками базируется на ряде методов, состоящих из:

Вариантов разрешения рисков:

  • избежание, т.е. уклонение от инвестиций, связанных с риском. Подразумевает отказ от дохода от этого инвестиционного инструмента;
  • удержание, т.е. оставление инвестиционного проекта, но ответственность за риск ложится на плечи инвестора;
  • передача подразумевает делегирование риска иному лицу, к примеру, страховой организации;
  • снижение риска посредством сокращения вероятности потери средств и/или объемы убытков.

Способов снижения рисков:

  • диверсификация – выбор нескольких инвестиционных проектов для достижения разнообразия инвестиционного портфеля или реальных инвестиций, взаимосвязи динамики прибыли и приемлемого объема убытков. Позволяет существенно снизить риск банкротства инвестора;
  • достоверность информации. Для принятия решения используются данные, полученные из разных источников. Подразумевает некоторый объем расходов, так как за достоверную информацию следует платить, но убытки окупаются за счет прибыли от инвестиций;
  • лимитирование – определение максимального объема денег на проект, при потере которого финансовое состояние предприятия не изменится;
  • самострахование – инвестор самостоятельно предпринимает меры по страхованию рисков, не прибегая к услугам страховых агентов. Позволяет сэкономить на уплате страховых взносов. По сути это децентрализованный вид формирования натуральных/резервных фондов в компании, деятельность которой связана так или иначе с рисками;
  • страхование – способы защиты прав собственности при наступлении того или иного страхового события путем возмещения убытков из фондов, сформированных уплачиваемыми или страховыми взносами. Позволяет распределить уровень убытков между участниками страхования.

Выбор варианта снижения рисков инвестиций остается за инвестором, но самый главный из них – корректное и грамотное управление компанией или инвестиционным портфелем с самого запуска и на протяжении всей деятельности. Стоит реально оценивать собственные силы, анализировать и принимать взвешенные решения, которые в случае неудачи не приведут к потери своих финансов.